GDP成長率創新高的背後

(台北內科週報第710期/2025年12月1日-2025年12月7日)

【本報社評】主計總處公布今年GDP成長率大幅上修至7.37%,創下15年來的新高,似乎值得稱誦,但這樣的亮麗成績,其實並未真正轉化為一般民眾生活的改善。因為經濟繁榮的果實,大多集中在出口導向的高科技產業與資本市場,而非普羅大眾的薪資、消費及生活品質。

主計總處指出,AI與新興科技需求爆發,帶動出口動能,使得台灣經濟表現遠優於預期。然而,出口數據亮眼,半導體、伺服器零件等產業獲利豐厚,可是這些收益並未平均分配到社會各階層。多數勞工的薪資增幅有限,甚至低於物價上漲的速度。雖然今年消費者物價指數僅上漲1.67%,屬近5年的最低,但對於房租、教育、醫療等支出壓力沉重的家庭而言,這樣的「低通膨」卻未帶來切身的舒緩。換言之,數字上的溫和通膨,掩蓋了生活成本結構性上升的現實。

其次,比較跨國統計數據,台灣今年人均GDP將超越韓國與日本,但平均薪資卻仍落後兩國至少30%,而且由於電子製造業占台灣GDP超過15%,卻僅僱用約6.5%勞動人口。同時,電子業大量出口、大賺錢,但能夠受惠的民眾卻太少。事實上,「水漲而船沒高」,多數民眾的所得與消費仍未同步成長。如此經濟高成長與民眾薪資也形成巨大落差的現象,實在令人不勝唏噓!

更值得注意的是,政府強調股市熱絡、企業獲利及加薪穩定增加,難道暗示民眾也能分享到成果嗎?但事實上,股市的紅利主要由資本雄厚的投資者享有,對於沒有餘裕投資的基層家庭而言,這些利多幾乎無感。再說,即便部分企業調薪,幅度往往不足以抵消長期停滯的工資水平。換言之,台灣長期存在「高成長、低薪資」的矛盾,而這次的GDP新高,更再度凸顯了結構性問題:經濟成長的來源與分配之間,其實存在著巨大鴻溝。

準此,我們不能不指出,更深層的問題在於,台灣的經濟結構過度依賴少數產業,導致成長成果集中在特定族群。尤其半導體工程師、科技業菁英或許能享受高薪與紅利,但廣大服務業、製造業基層勞工族群,卻只能在低薪環境中掙扎。這種分配不均不僅削弱了民眾對經濟成長的感受,也可能加劇社會階層的撕裂。當政府機關的數據不斷宣示:「穩健上升的態勢」,卻無法對應民眾的日常經驗;統計與現實之間的落差,便成為政策信任危機的根源。

總之,經濟成長若無法轉化為薪資提升、生活成本降低及社會福利改善,便只是冷冰冰的數字遊戲。真正的挑戰,我們認為,在於如何讓成長成果普惠全民,而非僅限於少數產業與資本階層。唯有如此,經濟成長才不會淪為「數字繁榮、生活停滯」的悖論。


透析台灣經濟 前高後低問題

林建甫/撰文

(台北內科週報第699期/2025年9月15日-2025年9月21日)

今年,台灣經濟「前高後低」。這不是在玩文字遊戲,而是描述1種結構性失衡:上半年看似亮眼,但下半年恐怕難以延續。這種不穩定的成長模式,反映出台灣經濟的深層問題——過度依賴出口與特定產業,而忽略了內需與民生的韌性。

上半年,台灣的經濟成長率確實令人振奮。企業投資熱絡,尤其在半導體、AI伺服器、雲端設備等領域大舉擴產,帶動資本設備進口暴增。這些數字看起來很美,但背後卻是高度集中在少數科技產業鏈。一旦全球科技景氣反轉,或地緣政治出現變化,台灣的經濟就可能遭受劇烈震盪。這種「單一引擎」的成長模式,雖然短期有效,卻難以支撐長期穩定。

與投資熱潮形成鮮明對比的是,民間消費的疲弱。國人對國內商品與服務的消費幾乎停滯,反而把錢花在海外旅遊與體驗型支出上。這不只是消費習慣的改變,更是對本地經濟信心不足的反映。股市波動、汽車交車量下滑、物價壓力上升,都讓民眾更謹慎地使用可支配所得。政府雖然有支出成長,但對整體經濟的拉抬效果有限,無法彌補民間消費的低迷。

▲林建甫教授對台灣經濟發展的關心,始終不落人後,尤其今年的「前高後低」,他認為是「結構性宿疾」,不能不從速醫治(照片係林建甫教授提供)。

這種「前高後低」的經濟節奏,其實已不只是年度現象,而是台灣經濟的結構性宿疾。每年上半年靠出口衝刺,下半年則陷入消費疲弱與投資觀望,形成1種「季節性繁榮」的假象。這不只是統計上的波動,而是反映出台灣經濟缺乏多元支撐的事實。

再進一步言之,台灣需要的不只是短期的成績單,而是長期的結構調整。我們不能只靠科技出口撐起整個經濟,也不能讓民間消費長期低迷。政府應該思考如何讓內需更有韌性,讓民眾對本地經濟有信心,讓企業投資不只是擴產,而是多元布局。否則,每年都在「前高後低」的循環中打轉,終究難以走出真正的成長之路。

更令人憂心的是,這種模式正在侵蝕台灣的中長期競爭力。企業雖然擴產,但多半集中在少數科技巨頭,形成「資本集中化」的現象。中小企業在資源分配上愈發邊緣,創新能力與升級動能逐漸萎縮。而民間消費的疲弱,則讓本地服務業陷入低利潤、低薪資的惡性循環。這些問題不解決,台灣的經濟成長就像在沙地上蓋高樓,看似雄偉,卻不堪震盪。

總之,台灣需要的是1場真正的經濟重構。不只是鼓勵投資,更要讓投資多元化;不只是刺激消費,更要讓民眾對本地經濟有信心。這需要政策的穩定性、產業的多樣性,以及社會對未來的共同想像。否則,我們會在這種「前高後低」的循環中自我安慰,卻逐漸失去真正的成長動能。何況,台灣不是沒有能力,而是缺乏方向!

(本文作者係中信金融管理學院講座教授、台大經濟系名譽教授)


從因應對策 談美國對等關稅

林建甫/撰文

(台北內科週報第693期/2025年8月4日-2025年8月10日)

日前,美方宣布對我課對等關稅20%,便對台灣出口導向產業構成直接衝擊。2000年時,美國為台灣第2大出口市場,佔比高達20%。此後占比一度下滑,2013年約為10%,但近年隨高技術產品出口增加,已回升至約30%。特別是半導體設備、電子零組件及機械工具等高附加價值項目,美國更是關鍵終端市場!

目前高科技產品還能享受關稅豁免,但幾個禮拜後也可能面臨232條款的課稅。而一般傳統產業,例如紡織、塑膠、水五金等工業,本來就「毛三到四」、利潤利率相對不高,在抵禦關稅的能力又較低,不容易轉嫁成本,若庫存去化的進度又相對落後的話,可能加劇衝擊。20%的關稅,將嚴重削弱我方價格競爭力,造成轉單效應,客戶的流失恐成常態。

此外,台灣在全球供應鏈中的角色不僅是出口者,更涵蓋研發、設計、製造及物流等全鏈條價值。一旦關稅結構扭曲,美國企業將被迫重新調整採購策略,進而削弱台灣在鏈條中的地位。尤其,中小企業首當其衝,其資本與風險承擔能力較低,難以應變市場變化與開發新客源。

當前,為避免被排擠於美國技術同盟之外,台灣應加強與美方的高層對話與產業安全協議,爭取「可信賴夥伴」地位。技術透明化與資安合規能力亦須同步強化,以鞏固合作的戰略信任基礎。

▲林建甫教授心繫台灣經濟發展,此文剖析面對美國對等關稅的衝擊,產業界如何因應,深具參考價值(照片係林建甫教授提供)。

中長期來看,面對關稅壓力、台灣產業必須啟動深層結構調整。首要策略是「價值鏈上移」,即從代工走向研發與品牌主導,提高產品附加價值,減少對價格的敏感度。半導體業早已展現此趨勢,但機械、自行車、工具機、紡織等傳統產業仍需突破品牌經營與通路掌握的瓶頸。

其次是「市場多元化」,加強與東南亞、印度、中東等新興市場的連結,降低對單一市場的依賴。台灣亦應積極參與RCEP與CPTPP等區域經貿組織,爭取制度性保障與關稅優惠,避免與競爭對手產生政策落差。

第3則是「產地分散化」,鼓勵企業在低關稅地區設立組裝基地。但須注意,產地布局應真正具備實質生產與附加價值,而非僅形式上的產地漂白。政府應協助中小企業在轉型升級、融資、技術支援等方面提供後盾,協助其平穩渡過調整期。

總之,川普的關稅政策不是一時衝動,而是經過戰略設計與理論包裝的結構性挑戰。台灣身為全球供應鏈的關鍵節點,無法選擇逃避,只能選擇進化。這場關稅與國安的雙重壓力,也可能正是台灣擺脫低價競爭、走向高端轉型的轉捩點。

(本文作者係中信金融管理學院講座教授、台大經濟系名譽教授)


關稅烽火下 台商互助共榮之道

陳兆伸/撰文

(台北內科週報第693期/2025年8月4日-2025年8月10日)

所謂的「對等關稅」這個醜媳婦到了端上抬面的時候,於台灣時間8月1日晨7時左右,在猶抱琵琶半遮面下關稅率以20%現形,有人說料中,有人稱出乎意外,這比我們鄰近強勁的日韓對手,整整多出了5%,此外,加上產品原有的關稅項目的稅率,對很多產業而言,可謂已找不到如何存活的空間。

在今日關稅風大雨大,屋頂已被風吹走的連夜豪雨之夜,台灣還可有討價還價的空間嗎?在20%關稅後,台灣真可有挺住的力道?又要在風雨加劇中,撐過多少寒暑?

現行台灣出口產品導向,在大陸幾占有1/3,賺入的外匯約57%左右;出口美國約占1/6,賺入外匯約34%。從好的方面來說,他們兩國是台灣的靠山,但從另一方面來講,這兩國相爭、正也是台灣面臨的重大危機。目前可說靠這邊也不是,靠那邊也不是,尤其短期間更改變不了夾縫生存的處境!

▲陳兆伸會計師曾任台灣省會計師公會理事長,係「台商互助共榮智囊團」發起人兼「忠義顧問群」召集人,他在前後10數年來往兩岸參與經貿事務,也曾設立「兩岸法律會計聯合服務中心」為台商服務(照片係鼎鑫策略管理顧問公司提供)。

與大陸有生意關係的台商,關稅烽火下,處境當然不會好過。何況屋漏又偏逢連夜雨,我們對大陸的政策已改變了,那麼,只好在商言商,即使日子不好過,可是事情總會有辦法解決的。台商的韌性更不是三天兩天養成的,而是長時期經得起考驗。以筆者過去在兩岸接觸的台商甚多,深知他們不只慎謀能斷,而且面對變局臨危不亂!

對當前的挑戰,筆者雖不敢放言高論,但畢竟在會計師的崗位也堅守多少歲月,特提出拙見如下:一、謀定而動,也就是先判定關稅烽火對自己的影響,再籌畫因應之道;二、安內攘外,也就是內部要加速轉型、產品出貨轉單;三、將過去洗產地策略,轉為合作共贏機制;四、精算產品產地成本,重新核算各相關國家地區物價水準之相關成本與稅負作出比較,算出可行之道,以行銷或在地生產之投資方式的成本,作出評估方案比較,採最佳方案突圍;五、多找盟友,因為多1個朋友才能多1份力量;六、建立訊息管道以因應川普不確定性的性格。總之,凡事豫則立,筆者已發起成立「台商互助共榮智囊團」(文章連結:有智囊團相助 台商展開大串聯),希望能夠在台商化危為機的時刻,奉獻自己的所學所長,並串聯商情分析、會計、法律、金融、投資等專業人士,為台商大力助陣!

(本文作者為知名會計師,曾任台灣省會計師公會理事長,係「台商互助共榮智囊團」發起人兼「忠義顧問群」召集人,他在前後10數年來往兩岸參與經貿事務,也曾設立「兩岸法律會計聯合服務中心」為台商服務)