透析台灣經濟　前高後低問題

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林建甫／撰文

（台北內科週報第699期／2025年9月15日-2025年9月21日）

今年，台灣經濟「前高後低」。這不是在玩文字遊戲，而是描述1種結構性失衡：上半年看似亮眼，但下半年恐怕難以延續。這種不穩定的成長模式，反映出台灣經濟的深層問題——過度依賴出口與特定產業，而忽略了內需與民生的韌性。

上半年，台灣的經濟成長率確實令人振奮。企業投資熱絡，尤其在半導體、AI伺服器、雲端設備等領域大舉擴產，帶動資本設備進口暴增。這些數字看起來很美，但背後卻是高度集中在少數科技產業鏈。一旦全球科技景氣反轉，或地緣政治出現變化，台灣的經濟就可能遭受劇烈震盪。這種「單一引擎」的成長模式，雖然短期有效，卻難以支撐長期穩定。

與投資熱潮形成鮮明對比的是，民間消費的疲弱。國人對國內商品與服務的消費幾乎停滯，反而把錢花在海外旅遊與體驗型支出上。這不只是消費習慣的改變，更是對本地經濟信心不足的反映。股市波動、汽車交車量下滑、物價壓力上升，都讓民眾更謹慎地使用可支配所得。政府雖然有支出成長，但對整體經濟的拉抬效果有限，無法彌補民間消費的低迷。

▲林建甫教授對台灣經濟發展的關心，始終不落人後，尤其今年的「前高後低」，他認為是「結構性宿疾」，不能不從速醫治（照片係林建甫教授提供）。

這種「前高後低」的經濟節奏，其實已不只是年度現象，而是台灣經濟的結構性宿疾。每年上半年靠出口衝刺，下半年則陷入消費疲弱與投資觀望，形成1種「季節性繁榮」的假象。這不只是統計上的波動，而是反映出台灣經濟缺乏多元支撐的事實。

再進一步言之，台灣需要的不只是短期的成績單，而是長期的結構調整。我們不能只靠科技出口撐起整個經濟，也不能讓民間消費長期低迷。政府應該思考如何讓內需更有韌性，讓民眾對本地經濟有信心，讓企業投資不只是擴產，而是多元布局。否則，每年都在「前高後低」的循環中打轉，終究難以走出真正的成長之路。

更令人憂心的是，這種模式正在侵蝕台灣的中長期競爭力。企業雖然擴產，但多半集中在少數科技巨頭，形成「資本集中化」的現象。中小企業在資源分配上愈發邊緣，創新能力與升級動能逐漸萎縮。而民間消費的疲弱，則讓本地服務業陷入低利潤、低薪資的惡性循環。這些問題不解決，台灣的經濟成長就像在沙地上蓋高樓，看似雄偉，卻不堪震盪。

總之，台灣需要的是1場真正的經濟重構。不只是鼓勵投資，更要讓投資多元化；不只是刺激消費，更要讓民眾對本地經濟有信心。這需要政策的穩定性、產業的多樣性，以及社會對未來的共同想像。否則，我們會在這種「前高後低」的循環中自我安慰，卻逐漸失去真正的成長動能。何況，台灣不是沒有能力，而是缺乏方向！

（本文作者係中信金融管理學院講座教授、台大經濟系名譽教授）

投資台中新標的　可望掀起熱潮

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（台北內科週報第593期／2023年8月28日-2023年9月3日）

【產學政研連線】伴隨水湳經貿園區各項重大建設的陸續完工啟用，台中水湳經貿園區經貿段6、8地號招商中，為企業看好區域前景，並展現高度投資意願。為擴大觸及潛在投資人，台中市政府經濟發展局主辦、商業發展研究院中部辦公室承辦的招商說明會，於8月28日在金典酒店舉辦，目標引進國際級旅館與複合式百貨商場，現場吸引超過50家業者到場交流。

這次招商標的西屯區經貿段6、8地號，合計占地約3.86公頃，坐落於水湳經貿園區第2種經貿專用區內，緊鄰台中國際會展中心及水湳轉運中心，擁有建蔽率80%、容積率500%高使用強度，將採設定地上權70年方式招商，須全街廓開發。

▲台中水湳經貿園區經貿段6、8地號招商中，圖係說明會舉辦情景（照片係商業發展研究院提供）。

經發局張峯源局長表示，招商標的所在的水湳經貿園區，其重要性已視為下1個7期，市府投入300億興建重大建設，更有高綠覆率的中央公園位居其中，周邊緊鄰逢甲商圈，及就業人口超過5萬的中部科學園區，更為逢甲大學、僑光科大及中國醫藥學院等大學城所環繞，以智慧、創新、低碳進行完善規劃，發展後勢各界看好。

張峯源局長指出，近期更成為市府大型節慶活動首選，跨年晚會單日吸引22萬人次參加，中台灣元宵燈會190萬人次到訪，還有萬人朝聖的野餐日，搭配重大建設落成啟用，未來水湳觀光旅遊與消費需求將迅速攀升，具備高度商業發展潛力。

值得強調的是，位於招商地塊西側的台中國際會展中心，工程進度已超過86%，目標114年開幕啟用，每年將有40檔以上展覽在此舉辦，吸引國內外買主到訪觀展，創造的觀光、交通、住宿等會展商機必然相當可觀，與6、8地號具備的觀光遊憩機能相輔相成，絕對是商家必爭之地！

▲台中市西屯區經貿段6地號8地號設定地上權案招商說明會，業者出席踴躍（照片係商業發展研究院提供）。

此次招商標的，經發局補充說明，除可開發國際級旅館及複合式百貨商場外，尚可以做為公共事業設施、文教設施、會展產業、金融保險產業、運輸服務業及休閒服務業等使用，土地使用彈性極佳，且建蔽率80%、容積率500%，適合大面積開發案，此外，考量本案開發量體大，也提供企業聯盟投資選項，預計第4季正式公告招商，呼籲企業儘早插旗投資。

當天的招商說明會，廠商出席相當踴躍，共計超過50餘家業者到場交流，包含雲朗觀光、寶成集團、新光三越、遠東百貨、統一集團、戴德梁行等，產業涵蓋零售百貨業、壽險業、觀光旅遊業及營建業等，尤其營建業者在台中不乏大型商業設施開發經驗，如第一大國際開發的台中高鐵娛樂購物城、太子建設台中金典酒店、國泰建設的和逸飯店、遠雄建設的花蓮遠雄悅來大飯店、豐邑機構的台中豐邑Moxy酒店、鄉林建設的日月潭涵碧樓、瓏山林企業集團的蘇澳冷熱泉度假飯店、興富發建設的台南安平雅樂軒Aloft飯店、潤泰創新的CITYLINK南港店等，因此，此案可望再掀起另一波投資台中的熱潮。